Встречается в хвойных, преимущественно сосновых лесах. Маслята в массе произрастают в сосняках 4-20-летнего возраста. Иногда возле стволов сосенок можно увидеть большие тесные группы маслят. В сосновых лесах старше 20 лет встречается редко, а после 30 лет - преимущественно на опушках, вдоль дорог, на полянах. Иногда на небольшой полянке можно набрать целую корзину маслят, но при теплой погоде очень много червивых. Встречается с мая и по ноябрь. Больше всего маслят на Полесье в конце августа - сентября. В это время небольшие полянки блестят клейкими или слизистыми шляпками коричневого, желто-коричневого, буровато-коричневого или иных оттенков. Кожица легко снимается. С тех грибов, что идут на засушку, кожицу не снимают.
Шляпки молодых грибов снизу прикрыты белой пленкой (иногда с фиолетовым или коричневым оттенком). С возрастом пленка разрывается, и от нее остаются лоскутки по краям шляпки и кольцо на ножке. У старых грибов кольцо почти исчезает. Поверхность трубчатого слоя беловатая, со временем желтая, поры округлые. Ножка цилиндрическая, выше пленчатого кольца белая, ниже волокнистая, желтоватая или коричневая. Мякоть водянистая, белая, со временем желтеет, под кожицей более темная, при разрезании цвета не меняет, с фруктовым запахом. Споровый порошок оливково-желтый.
Масленок поздний хороший съедобный гриб, однако рекомендуется здоровым людям. Его можно мариновать, солить, сушить. Кожицу можно снимать, а можно и оставлять, вкус грибов от этого не меняется, однако вид неочищенных грибов менее привлекателен: шляпки после маринования становятся почти черными, а маринад - темным и густым. Очищенные маслята приобретают красивую светло-кофейную окраску и, как говорят грибники, становятся белее белых грибов.