Этот удивительный гриб напоминает о себе запахом гнилого мяса, который привлекает мух, бабочек, жуков и насекомых других групп. Если будете проходить по увлажненному дубово-грабовому лесу, то иногда можете увидеть наполовину погруженные в почву белые, розоватые или лиловатые шары диаметром до б-7 см. Осторожно прикоснувшись к ним, вы убедитесь, что шары полужидкой консистенции. Со временем оболочка шара разрывается и из нее вытягивается белая губчатая ножка со слизистой колокольчатой сетчато-ячеистой головкой зеленовато-оливкового цвета. В слизистом шаре содержатся споры, которые разносятся насекомыми. Когда споры исчезают с поверхности шляпки, насекомые больше не обращают внимания на гриб. В европейских странах веселку в стадии яйца называют чертовым яйцом.
В народной медицине из этого гриба получают "земляное масло". В виде мази используют внутреннюю слизистую оболочку плодового тела, когда оно находится еще в стадии яйца. На Украине водный и спиртовой настои из высушенных грибов (иногда с медом) употребляют при разных заболеваниях желудочно-кишечного тракта, а также как заживляющее средство.
Поляки, чехи, словаки, венгры, румыны и другие народы употребляют его в пищу в стадии яйца. Гриб очищают от внешней оболочки, нарезают ломтиками и обжаривают в масле.