Растет в широколиственных лесах, садах, огородах, иногда на лугах с июля по октябрь. Встречается довольно редко и необильно.
Шляпка 4 - 10 см в диаметре, неправильная, сначала выпуклая, затем воронковидно-вдавленная, иногда с бугорком в середине, с волнистым краем, белая или желтоватая, затем сереющая.
Мякоть белая, с мучнистым запахом.
Пластинки нисходящие по ножке, частые, сначала белые, затем розоватые (по цвету спор). Споровый порошок бледно-розовый. Споры широковеретеновидные или удлиненно-эллипсоидные.
Ножка 2 - 6 см длины, 1,5 см толщины, книзу суженная, плотная, белая, гладкая или мучнистая.
Гриб съедобен, четвертой категории. Употребляется свежим. Содержит 35 - 45% фосфорнокислых соединений, полезных для человеческого организма.
Подвишенник может быть спутан со смертельно ядовитым грибом говорушкой восковатой (см. сравнительную таблицу 11).